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什么是场外交易市场(OTC 市场)

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场外交易市场即OTC(Over the Counter Market)市场,又称为“店头市场”或“柜台市场”,主要是指在证券交易所以外的证券交易。一般来说,在许多证券市场发展比较完整的国家,股票交易集中在证券交易所进行,而大量的债券买卖和不够上市交易资格的股票买卖是通过证券公司、证券经纪人或银行在投资者之间进行的。由于这些证券交易是在证券交易所之外进行的,所以在证券交易所之外形成的证券市场也称为场外交易市场。

OTC市场是现代证券交易市场的一部分,重要性不如组织严密的证券交易所,但其历史早于证券交易所,而且在证券交易所产生和发展后,场外市场依然存在和发展,OTC市场具有本身独特的优势。

OTC市场参与交易主体
OTC市场的参与交易主体范围较大,数量较多,既可以是机构投资者,也可以是个人投资者。全美证券交易商协会成员将近6000个,既有大的证券商,也有规模很小的证券商。机构投资者在美国市场表现活跃,包括商业银行、保险公司、共同基金以及养老基金。个人投资者—般是小股东。OTC市场的参与主体主要有 :

1.自营商
证券自营商一般既作为证券交易所的会员参加证券交易所的交易,又直接参加OTC交易。他把自己持有的证券卖给顾客或者买进顾客的证券,赚取买卖差价。自营商一般与金融机构、客户和其他证券商等保持密切联系。随着无形市场的发展,自营商从事OTC交易的业务越来越大。

2.店头证券商
店头证券商虽不是证券交易所会员,但是它是经过批准设立的证券经营机构。店头证券商以买卖未上市证券为主要业务。这些店头证券商,有时也是OTC交易市场的“做市商”。

3.自营银行和承销商
自营银行不是证券交易所会员,只从事债券的买卖业务,不买卖股票;承销商专门承购推销新发行的证券,它既到交易所推销,也到OTC市场推销。

4.证券交易所会员经纪人
这些经纪人以从事证券交易所的业务为主,但也独立设立机构从事OTC市场业务。

5.个人投资者
即从事个人买进或卖出的证券业务。随着各国对证券监管条例的修改个人投资者在OTC市场参与者中的比例不断提高。

关键词:OTC  

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