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证券评级的含义与内容

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证券评级的含义与内容
证券评级就是对证券质量的一种评价。 证券的质量主要体现在收益性、安全性和流动性三个方面 , 这也是投资者选择证券的主要依据。 由于证券投资者所掌握的信息有限 , 他们难以对各种证券的质量作出比较客观的评价。

证券评级的重要作用就是给各种证券贴上“标签” , 标明各种证券质量 , 帮助投资者超越自身的局限性 , 正确认识各种证券质量 , 并根据自己的偏好作出选择 , 使各种证券高质高价、低质低价 , 从而体现金融市场的公平。

证券评级并不是向投资者推荐购买、销售或持有一种证券 , 因为它并不对证券的市场价格或者对某种证券是否适合于某个投资者进行评论 , 它是根据证券发行者提供的资料或从它认为可取的其他途径获得的资料作出的客观评价。 证券评级机构并不对这些资料承担审计任务 , 它有时甚至还以未经审核的财务资料为依据。 评定出来的证券等级会由于资料的变更或其他原因而改变 , 也可能由于得不到资料而中止。

证券评级不是对证券发行人的一般性评价 , 而是对证券的评价。 这就是说 , 某一特定债券获得“AAA”级的债券发行人并不一定比“BBB”债券发行人好 , 因为某一特定债券并不能反映债券发行者的全貌。

证券评级一般都是通过专门从事证券评级业务的证券评级机构进行。 像美国的穆迪投资者服务公司(Moody Investor’ Service)和标准 - 普尔公司(Standard & Poor’s Corporation)即为专门从事证券评级业务的机构。 证券评级机构聚集了大批证券分析、会计、统计 、财务等方面的高级专家 , 能够对各种证券的质量作出科学的评价 , 因而在投资者中具有较高的威信。 在证券市场较发达的国家 , 除了信誉很高的中央政府外 , 地方政府证券发行人、公司证券发行人都自愿向证券评级机构申请证券评级 , 以便较容易地推销证券。 证券评级机构在评级过程中 , 能够不断地积累大量的、令单个投资者叹为观止的资料。 证券评级申请人为了获得较高的等级 , 常常还会把保密资料也交给证券评级机构(当然后者要为前者保密) , 从而使证券评级更为客观化。

证券评级的客观性和公平性还来自于证券评级机构的独立性和盈利性。证券评级机构大部分是私营的 , 不受行政干预的束缚 , 各级政府和金融管理机构均赋予证券评级机构自主地发布评级结果的权力 ; 同时 , 以法律形式规定证券评级机构不能参与任何企业的经营活动 , 不能充当投资银行或财务顾问的

关键词:评级  

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