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计算基金单位资产净值的方法

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计算基金单位的资产净值有两种常用的方法 , 即已知价计算法和未知价计算法。
(1)已知价计算法。 已知价又称事前价(Forward Price) , 或称历史计价(Historic Price) , 是指基金管理公司根据上一个交易日的收盘价来计算基金所拥有的金融资产 , 包括现金、股票、债券、期货合约、期权等的总值 , 减去其对外负债总值 , 然后再除以已售出的基金单位总数 , 得出每个基金单位的资产净值。

(2)未知价计算法。 未知价又称事后价(Backward Price) , 或称预约计价 , 是指根据当日证券市场上各种金融资产的收盘价计算的基金资产净值。投资者在收盘前进行基金买卖 , 是无法确切知道当日收盘价的 , 因而就叫未知价计算法。 在实行这种计算方法时 , 投资者当天并不知道其买卖的基金价格是多少 , 要在第二天才能知道单位基金的价格。 而在已知价计算法下 , 投资者当天就可以知道单位基金的买卖价格 , 可以及时办理交割手续。

采用已知价定价 , 会加剧股市的波动 , 损害其他持有人的利益。 因为如果按已知价格交易 , 容易给基金内部人造成可乘之机 , 牟取套利机会。 例如 , 在开放日基金资产价值实际上已经上涨时 , 基金经理及其关联人知晓内情 , 却仍然可以按前一天的较低价格申购基金单位。

采用未知价定价 , 相对于已知价定价 , 可以增加基金投资者购买和赎回基金单位的不确定性 , 从而在股市上涨(下跌)的时候减轻来自投资者的申购(赎回)压力 , 对股市的剧烈波动起一种缓和作用。

所以 , 各国和地区对开放型基金的申购赎回大多采用未知价计算法。 但从各国和地区的实践来看 , 也没有必要禁止已知价定价。 如英国就规定 , 基金交易价格可以采用未来价格 , 也可以是已知价格 , 但基金经理必须二者择其一。 我国目前开放型基金的申购赎回价格采取未知价计算法。

关键词:基金  

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