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优先股通常可分为累积优先股、可调换优先股和参与优先股三种。

累积优先股:这是指由于公司经营发生亏损,无力支付股息时,可以累积于次年,或以后等待有盈余时再行发放的优先股。这样,普通股股东就只能等到公司付清全部所欠优先股股息之后,才有机会分得投资回报。一般来讲,对于所欠股息的衍生利息,公司是不再补发的。如所欠股息不再补发,则是非累积优先股。

可调换优先股:公司规定,在一定期限内,按一定比例,可由投资者自行决定是否把优先股换成普通股。这种优先股等于是公司给予投资者一个自由选择的权利,当公司处境较为困难,优先股股东可手持股票不动,稳坐钓鱼台,以保证自己的固定收人。当公司利润大增,普通股股价上升时,应及时按事先规定的比例把优先股换成普通股,既可获得比原来多的股息红利,又可获得股票增值的好处。显然,它受公司普通股股价波动影响较大。如一旦转换成普通股,就不能再换回来了。如公司规定任何时候都不可转换,则就是非调换优先股。

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优先股
相对于普通股而言,优先股是指在公司股息分配或公司剩余财产分配上享有比普通'股优先权利的股票。它并不完全具备人们通常定义的股票的一般特征,而属于混合型证券,具有股票与债券某些共同特点的证券。公司发行优先股是为了偿付到期债务或增加公司资产,同时又不影响普通股股东的持股比例。
优先股的特征:
(1)股息优先并且固定。优先股的股息如同债券是事先固定的,并不随公司经营业绩的好坏而调整。公司支付优先股股息排在普通股之前。在国际证券市场,优先股股息部分是免税的。如果优先股股东不能得到他全部应得的股息,那普通股股息就更是无从谈起。优先股股息虽然固定,但并非一定要支付,它元法律约束。与普通股股息相比,前者是固定的,后者是浮动的,前者支付顺序在先,后者支付顺序在后。与债券利息相比,前者以公司盈利为前提,如公司亏损,其利息可推迟或取消支付,而后者到期必须支付利息,否则就要宣布破产。可见,优先股股价与公贾业绩关系不如普通股来得密切,但高否公司债券。

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