股票知识 - 欢迎来到www.hpapa.com 我们将为您提供股票入门基础知识
当前位置:首页 > 股票术语

与公开发行相对应的募集方式是私人配售,又称为私募。私募是指在没有制作、申报和披露招股说明书以及其他相当于招股说明书水平的披露的情况下,通过发行公司库存证券获取资金的行为。豁免招股说明书披露的理由是招股说明书披露及其相关的不实陈述民事责任已经变得没有必要。一般而言,在招股说明书披露无法体现成本合理性的时候,就应豁免信息披露。信息披露豁免基本规则如下:

1.有经验的投资者规则
有一些投资者在收集信息和分析证券价值方面有充分的经验,并不需要通过招股说明书披露信息的帮助。由于相对于一般投资者的经验,他们能够更好地判断因获得额外信息而支付费用的合理性,他们同时也处于一个向发行人施加压力以使他们提供更多信息的有利位置。他们更有可能利用有限的信息分析证券的风险和回报。因此,要求发行人用招股说明书形式披露信息不但无法给这些投资者带来多少利益,却无端地增加了发行人的费用。

...

已上市公司发行新股信息披露制度在很大程度上取决于采取何种公司资本制。在采用注册资本制的国家,每一次增资扩股都是对股本和注册资本的变更,因此需要股东大会表决;而在采用授权资本制的国家,公司董事会可以在股东会授权发行股份额度下,根据实际情况自行决定发行多少股份,这仅仅涉及库存股份、股权结构和流通股数的调节而无需股东大会的特别表决通过。公司资本制不同的影响力直接体现在对已上市公司新股发行信息披露的处理方法上。在我国,上市公司的配股行为根据现有规定,可以理解为一次新的招股过程,其信息披露的复杂程度也是仅次于招股说明书和上市公告书(同样必须经过公司股东大会表决通过后,报政府有关部门审批,并报中国证监会复审,并在规定期间内在指定报刊上刊登配股说明书)。因此,每一次公司配股行为都可以理解为一次独立的新股发行行为,必须经过相关审批并进行详细的信息披露。在采取授权资本制下的新股配发,视为一次证券发行的若干阶段,而正式准则也处在不断的调整之中。在这种制度中有四个相关的概念存在,即授权股份、发行股份、在外流通股份和库存股份。在没有公司回购的情况下,授权股份应当等于已发行股份与库存股份之和,公司新配股份只是从剩余授权股份中取出一部分对外发行,因此又称为库存发行。由于在最初第一次股权发行时已经就其后若干次发行获得股东会授权,并且公司情况已经在初次招股说明书中披露,因此授权资本制下库存股份发行通常无需编制复杂的招股说明书水平的信息披露来告诉投资者他们已经知道的信息,而只要披露与本次招股相关的信息,如本次发行股数、发行价格、募集资金用途等事项。在有些证券交易所、证券管理委员会甚至将审查库存股份发行的权力授予交易所。
...

公司发行证券之后,需要申请在证券交易所的上市资格。上市公司身份的获得同时基于申请和审查,与此相伴随的是上市公告和上市承诺。公司上市申请行为的意义在于使已经发行在外的证券具有在证券交易所的可流通性,进而从一级发行市场进入二级交易市场。不同证券交易所具有不同的上市规则,这些规则一方面要求所有在本交易所寻求上市身份的公司必须无条件地遵守,并作出遵守之承诺;另一方面也确定了上市后为维持上市公司身份所要达到的标准,包括公司资本结构和信息披露方面的规则。正如公司进入证券市场发行证券时必须披露招股说明书,公司进入证交所取得上市身份也必须披露上市公告书。如果把证券上市行为视作证券发行行为的延伸,那么上市公告书在许多方面可以视作招股说明书的延伸与继续。这种延伸表现为:上市公告书首先是对招股说明书披露事项的确认、修正与具体化。由于公司从招股到上市可能有一段时间间隔,因此原先招股说明书的内容可能需要调整,甚至修正。其次,考虑到有些公司在股票发行的较短时间内就要挂牌上市,其招股说明书的内容仍具有时效性。为了避免重复以及减轻公司负担,上市公司应当着重披露一些与证券上市相关但在招股说明书中没有披露的事项,如可流通股本及本次上市流通股本、董事、监事及高级管理人员持股情况,关联企业及关联交易,股本结构及大股东持股情况,以及对董事会上市承诺等事项应当细化明确,而对招股说明书已经详细披露并且仍然有效的事项,相应简化披露。最后,在法律责任及救济方式上,上市公告书中如果存在不实陈述、重大遗漏和误导时,应当比照适用招股说明书的救济。

...

发行申报材料是申请发行证券公司按照法定格式呈报给证券管理机构,用以支持其发行申请,同时也提供给证券管理者审查的信息披露文件,招股说明书作为提供给潜在投资者的法定发行文件,是发行申报材料不可缺少的一部分。尽管在理论上发行申报材料或者注册登记陈述是向证券管理机构报送,供证券管理者审查的文件资料,但由于在很大程度上申报材料内容是由招股说明书组成的,因此申报材料,尤其是通过审核的申报材料,将不可避免地成为招股说明书所要着重披露的事项,从而间接地成为向潜在投资者公开并成为推销证券的法定依据。由于招股说明书是证券发行人初次进入证券市场的信息披露文件,所以许多国家的证券法都对其披露的内容制定了严格且具体的标准,同时将招股说明书披露水平作为其他信息披露的参照标尺。与此相配套的法律责任和救济制度也是最充分的。

...

证券发行是一个整体性的概念,它所包含的是公司初次申请发行证券,初次发行证券公司申请挂牌上市,已上市公司发行新股以及已上市公司大股东转让大批股份等交易行为。证券发行信息披露制度不完全同于公司信息继续公开,它侧重于为一般投资者在对发行证券投资价值作出合理判断时提供基本条件。

证券发行或者发售是指证券发行人在通过证券法规定的申报登记并取得证券管理机构发行许可后,或者在获得相关的发行申报登记豁免后,自己或者通过承销商向不特定公众或者特定投资者出售证券的行为。根据这种概念划分,首先可以将证券发行信息披露制度区分为两种,即公开发行证券信息披露制度和私人募集证券信息披露制度。

...

确立信息披露制度基本原则的意义在于:第一,以最明确、最简洁的语言规定所有场合下信息披露要求达到的统一标准,以保证信息的有效性和可比性。尽管各种具体披露文件都有具体的内容及格式的要求,但毕竟无法代表法律对于所有披露文件的基本性要求;第二,以基本原则形式解决了法律解释上的问题,弥补法律漏洞和不完全性等立法政策或技术上的缺点;第三,在执法中在没有法律可援引,但却必须处罚某些违规行为时,可以直接援引基本原则并使其在特定个案中具体化。

由于信息披露是一种贯穿证券监管全过程的核心制度,因此体现该制度最基本性要求的基本原则深受立法者及学者们的关注。在确定信息披露制度基本原则中,并不是将所有可以容纳下的要求均归纳为基本原则,选择标准应当包括:第一,所确立的原则相互之间应当是互相独立地阐述某个方面的要求,而不是互相重叠或者呈现出从属关系;第二,所确定的基本原则应该是与证券市场信息披露与传播紧密相关的原则,而不是不具有针对性的笼统原则;第三,信息披露的要求应当细分为关于内容方面实质性的要求和关于形式方面技术性的要求,而不应将二者混合在一起论述;第四,信息披露基本原则的确立必须与违规行为的类型化划分具有一定程度上的对应性,使得对每一项基本要求的违反均构成一种类型的违规形态。根据上述标准可将基本原则划分为实质性基本原则,包括及时性原则、真实性原则、完整性原则、准确性原则和公平披露原则;形式性基本原则,包括规范性原则和易解性与易得性原则。

...

期权交易可分为场内交易和场外交易,现今场内期权已成为衍生市场上交易最为活跃的金融工具之一,因此我们在此主要介绍场内期权交易的操作。总体来讲,期权的场内交易与期货交易大体相似,主要包括以下几个方面:

(一)开立交易账户
场内期权交易都是集中在交易所内进行,而在场内操作交易的只能是交易所的会员,包括经纪公司和自营会员。普通投资者在进入期货市场交易之前,应首先选择一个具备合法代理资格、信誉好、资金安全、运作规范和收费比较合理的经纪公司会员。自营会员没有代理资格。投资者在经过对比、判断,选定经纪公司之后,即可向该经纪公司提出委托申请,开立账户。开立账户实质上是投资者(委托人)与经纪公司(代理人)之间建立的一种法律关系,签订合同,缴纳保证金,但只有期权的出售者才交纳保证金。

...

与期货交易不同,期权未必采取集中性的场内交易形式,也未必以标准化的期权合约进行交易。因此,根据交易场所是否集中以及期权合约是否标准化,期权可分为场内期权和场外期权。

1.场内期权
场内期权又称为“交易所交易期权”或“交易所上市期权”,是指在集中性的期货市场或期权市场进行交易的期权合约,它是一种标准化的期权合约,其交易数量、敲定价格、到期日以及履约时间等均由交易所统一规定。

2.场外期权
场外期权又称为“店头市场期权”或“柜台式期权”,是指在非集中性的交易所进行交易的期权合约,它是一种非标准化的期权合约,其交易数量、敲定价格、到期日以及履约时间等均可由交易双方自由议定。一般来说,场外期权交易是在交易所以外的众多金融机构、中间商和客户之间,通过买卖双方磋商来进行的交易,这种交易是在一种无形的、松散的市场中,通过电话、电传等现代电讯设备的联系来完成的。相比较而言,场内期权与场外期权各有自己的优缺点。场内期权的最大优点是:交易便利,成本低廉,交易者可随时通过反向交易来冲销其持有的部位,这是由交易所具有的高流动性和合约的标准化所决定的。然而,场内期权合约的标准化特点却也限制了投资者根据自己的具体需要进行选择的余地,在这一方面,相比较而言,场外期权也许更为适用,
...

在期权交易中,根据对履约时间的不同规定,期权可分为欧式期权与美式期权。

1.欧式期权
欧式期权(EuropeanOption)是指期权持有人仅在期权到期日才有权行使其交易权利。

2.美式期权
美式期权(AmericanOption)是指在期权交易期限内任何一个时点上期权持有人都有权行使其交易权利。

不难看出,对期权的购买者来说,美式期权比欧式期权具有更大的灵活性。相反,对期权出售者来说,美式期权让他承担的风险要比欧式期权让他承担的风险更大,而且他必须随时作好履约准备。因此,在其他情况一定时,美式期权的权利金要比欧式期权的权利金高一些。目前,世界各主要的期权市场上,美式期权的交易量远大于欧式期权。
...

股票一旦盘实了底部后就意味着主力吸完了筹码,紧接下来就是拉升战了。在发动拉升战前,我们常看到股票会突然放量拉升几天,然后陷入死寂,这是主力资金的侦察战试盘,再然后我们才会看到激烈的资金对流(拉升)。

如在牛股启动阶段抓住,获利将会非常的大利润,那这些牛股都有些什么共同点,我们通过航天动力的分析来了解下牛股的特点(不包括有新的资产注入的股票,因为那是重新定义股价的过程):
1、在建仓期间成交量明显要比前期的均量要大很多。
2、低位吸筹时,每天成交量大致和均量持平
...

«5678910111213141516171819»
热文推荐
最新文章